Предимства и недостатъци на метода за бюджетиране на възвръщаемостта на капитала

Методът на възвръщаемост на оценката на проектите за капиталови разходи е много популярен, тъй като е лесен за изчисляване и разбиране. Той обаче има сериозни ограничения и игнорира много важни фактори, които трябва да се вземат предвид при оценката на икономическата осъществимост на проектите.

Методът на изплащане

Целта на метода на изплащане е да се определи броят години, необходими за възстановяване на първоначалната инвестиция. Формулата е да се вземе първоначалната инвестиция и да се раздели на паричния поток годишно:

Възвръщаемост в броя години = Първоначална инвестиция / Паричен поток годишно

Пример за изчисляване на инвестицията

Корпорацията Hasty Rabbit обмисля разширяване на производствената линия за 150 000 долара, която прави тяхната най-продавана маратонка - Blazing Hare. Компанията получава брутна печалба от $ 40 за всеки чифт маратонки, а разширяването ще увеличи производството с 1250 чифта годишно. Мениджърът по продажбите е уверил висшето ръководство, че обувките Blazing Hare са много търсени и той ще може да продаде цялата увеличена продукция.

Разширяването ще доведе до годишно увеличение на паричния поток от $ 50 000 / година (1250 двойки x $ 40 / чифт) от разширяването. При този темп, компанията ще реализира общо $ 150 000 паричен поток за първите три години от разширяването.

Следователно периодът на изплащане се изразява по следния начин: Първоначална инвестиция / паричен поток годишно = $ 150 000 / $ 50 000 - 3 години изплащане.

Предимства на метода на изплащане

Най-същественото предимство на метода на изплащане е неговата простота. Това е лесен начин да сравните няколко проекта и след това да вземете проекта с най-кратко време за изплащане. Възвръщаемостта обаче има няколко практически и теоретични недостатъка.

Недостатъци на метода на изплащане

Игнорира стойността на парите във времето : Най-сериозният недостатък на метода на изплащане е, че той не отчита времевата стойност на парите. Паричните потоци, получени през ранните години на даден проект, получават по-голямо тегло от паричните потоци, получени през следващите години. Два проекта могат да имат един и същ период на изплащане, но единият проект генерира повече паричен поток през ранните години, докато другият проект има по-високи парични потоци през по-късните години. В този случай методът на възвръщаемост не предоставя ясно определяне кой проект да бъде избран.

Пренебрегва паричните потоци, получени след периода на възвръщаемост : За някои проекти най-големите парични потоци може да се появят едва след края на периода на изплащане. Тези проекти могат да имат по-висока възвръщаемост на инвестициите и може да са за предпочитане пред проекти, които имат по-кратко време на изплащане.

Игнорира рентабилността на проекта : Това, че даден проект има кратък период на изплащане, не означава, че е рентабилен. Ако паричните потоци приключат в периода на изплащане или са драстично намалени, проектът никога няма да върне печалба и следователно това би било неразумна инвестиция.

Не взема предвид възвръщаемостта на инвестициите по даден проект: Някои компании изискват капиталови инвестиции да надвишават определена пречка за нормата на възвръщаемост; в противен случай проектът е отхвърлен. Методът на изплащане не отчита нормата на възвръщаемост на даден проект.

Методът им на възвръщаемост е удобен инструмент за използване като първоначална оценка на различни проекти. Той работи много добре за малки проекти и за тези, които имат постоянни парични потоци всяка година. Методът на изплащане обаче не дава пълен анализ на привлекателността на проектите, които получават парични потоци след края на периода на изплащане. И не отчита рентабилността на даден проект, нито възвръщаемостта на инвестицията му.